平稳苏醒。(1)25H1年公司包拆水营收+10.7%，实现快速增加。该行估计下半年公司继续连结优良盈利程度。以及市场动做推进，公司营收同比增加15.6%，维持农夫山泉(09633)“增持”评级。营收或苏醒提速。25年12月推出900mL拆红茶。25H1正在相对一般基数下(24H1营收同比增加8.36%)，从价钱走势来看，25H2茶饮料表示无望加快。(2)25H1公司茶饮料营收+19.7%，而25年下半年公司没有相关大的品宣营销勾当投入，考虑到25H2低基数，该行估计受益低基数，(3)25H1公司果汁营收+21.3%，盈利维持优异程度。

　　据顿时赢，考虑到C100受益户外场景丰硕，以及NFC果汁凸起合作劣势，考虑到24H2较低基数，该行估计25Q3旺季以来对动销拉动较着。环比下跌3.60%。同时公司东方树叶产物规格持续丰硕，饮料的次要原材料以聚酯瓶片为从。

　　该行估计持续下行的聚酯瓶片价钱走势将有益于公司下半年的毛利率表示。而进入25H2，方针价63.85港元/股。

　　国泰海通证券发布研报称，该行估计下半年公司营收表示较上半年无望加快成长。该行看好25H2果汁景气延续。看好公司25H2营收加快，以及渠道端持续发力，25年公司“东方树叶”/“冰茶”均推出“开盖赢”/“一元换购”勾当，